土耳其央行连续出售黄金储备 全球央行货币化趋势显现

根据土耳其央行最新公布的数据，土耳其黄金储备近期出现大幅下降：3月13日当周减少6吨，3月20日当周进一步减少52.4吨。知情人士透露，这些黄金部分直接出售，大部分通过掉期协议换取外汇或里拉流动性。

总部位于伊斯坦布尔的Phoenix Consultancy创始人Iris Cibre表示，为满足流动性需求并稳定国内市场，土耳其官员动用央行黄金储备，通过出售和黄金掉期筹集资金。据估算，在58.4吨黄金总出售量中，超过一半通过海外黄金换汇交易实现。

土耳其此举正值其“去通胀”战略承压时期。该战略依赖维持里拉汇率稳定或适度贬值，通常通过国有银行进行外汇干预。然而，自美以对伊朗战事爆发以来，能源进口成本上升和美元需求增加，使这一策略面临更大挑战。

媒体估算，土耳其黄金抛售量已超过同期黄金ETF流出总量（约43吨）。ETF是机构投资者和散户投资者投资黄金的重要方式。

分析人士指出，由于美以对伊朗战争影响全球经济和金融市场，各国央行可能被迫将黄金储备货币化以应急，这加剧了近期黄金抛售压力。过去十年，土耳其是全球最积极的黄金买家之一，长期致力于降低对美元资产依赖。截至今年1月底，土耳其央行持有603吨黄金，价值约1350亿美元。

道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表示，美伊战争带来的经济冲击可能削弱部分央行对黄金的需求，同时迫使另一些央行出售黄金储备以履行美元义务。他指出：“直接出售并非不可能，但预计央行增持黄金的整体趋势将明显放缓，这可能成为全球趋势。”

值得注意的是，土耳其可能是当前经济动荡环境下第一个将黄金货币化的国家，但并非孤例。波兰中央银行是过去两年全球最大的黄金买家，其行长Adam Glapinski提出计划，通过出售黄金储备筹集高达130亿美元资金，用于翻倍国防预算。

美国银行财富管理高级投资策略师Rob Haworth指出，近期各国央行将黄金货币化以满足紧急流动性需求的风险正在增加。目前，各国央行不太可能增加黄金持有量，而是集中精力抑制通胀，并将资金投向其他更稀缺、更重要的资产。

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